بحران در ETFهای آمریکا؛ خروج ۱۰۷ میلیارد دلار سرمایه از صندوقهای کریپتویی
گزارشهای جدید آرتمیس نشان میدهد ارزش داراییهای تحت مدیریت ETFهای ارز دیجیتال آمریکا به حدود ۸۴ میلیارد دلار کاهش یافته؛ سطحی که آخرین بار در نوامبر ۲۰۲۴ دیده شده بود.
این در حالی است که این رقم در اکتبر ۲۰۲۵ به اوج ۱۹۱.۴ میلیارد دلار رسیده بود. به این ترتیب، از آن زمان تاکنون از بازار ETFهای کریپتویی آمریکا حدود ۱۰۷ میلیارد دلار سرمایه خارج شده است.
در حال حاضر، مجموع داراییهای تحت مدیریت ETFهای مرتبط با بیت کوین، اتریوم، ریپل، هایپرلیکویید و سولانا حدود ۸۴ میلیارد دلار برآورد میشود. نکته قابلتوجه این است که ۱۹ ماه پیش، زمانی که فقط ETFهای بیت کوین و اتریوم در بازار فعال بودند، ارزش کل داراییهای تحت مدیریت آنها حدود ۷۵.۱ میلیارد دلار بود.
به بیان دیگر، با وجود اضافه شدن سه دارایی جدید به بازار ETFهای کریپتویی، ارزش کل این صندوقها تنها اندکی بالاتر از سطح آن دوره قرار دارد. این فاصله محدود، نشانهای از فشار روند نزولی و عقبنشینی گسترده سرمایهگذاران کریپتویی و سنتی از بازار در ماههای اخیر است.
فشار فروش در کوین بیس و افت جریان ورودی ETFها
شاخص پرمیوم کوینبیس (Coinbase Premium Index)، که میزان تقاضای سرمایهگذاران آمریکایی برای بیت کوین را در مقایسه با بازار جهانی میسنجد، از میانه آوریل وارد روند نزولی شده است. این شاخص از ۱۵ آوریل بهتدریج کاهش یافت و فشار فروش از ۲۳ آوریل شدت گرفت.
قرار گرفتن میانگین متحرک هفتروزه این شاخص در محدوده منفی ۰.۰۸۶- نشان میدهد تقاضای سرمایهگذاران آمریکایی نسبت به بازار جهانی ضعیفتر شده و فشار فروش در پلتفرمهای معاملاتی آمریکا افزایش یافته است.
همزمان، جریان ورودی به ETFهای اسپات بیت کوین نیز پس از ثبت دومین رکورد بزرگ ورودی هفتگی در ۱۷ آوریل، بهشدت کاهش یافته است. شاخص پرمیوم اتریوم هم روندی مشابه داشته و از همان بازه زمانی وارد محدوده نزولی شده است. جریان ورودی ETFهای اسپات اتریوم نیز از ۱۷ آوریل رو به کاهش گذاشته است.
تأثیر تنشهای ژئوپلیتیک بر داراییهای پرریسک
شرایط نامساعد اقتصاد جهانی و تنشهای ژئوپلیتیک، از جمله جنگ میان ایران، آمریکا و اسرائیل، از عوامل مهم خروج سرمایه از داراییهای پرریسک بودهاند. این تنشها از مسیر افزایش قیمت نفت و فشارهای تورمی، فضای بازار را برای سرمایهگذاری در داراییهایی مانند ارزهای دیجیتال دشوارتر کردهاند.
طبق این گزارش، تورم آمریکا به ۴.۲ درصد رسیده که ۰.۴ واحد درصد بالاتر از رقم ۳.۸ درصدی آوریل است. در چنین شرایطی، بخشی از سرمایهگذاران به سمت گزینههای کمنوسانتر مانند اوراق بدهی دولتی حرکت کردهاند. بازدهی اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا نیز به ۴.۶۸ درصد رسیده؛ سطحی که آخرین بار در ژانویه ۲۰۲۵ دیده شده بود و جذابیت نگهداری داراییهای پرریسک مانند ارزهای دیجیتال را برای مؤسسات مالی سنتی کاهش میدهد.
