بهترین تابستان بیت کوین از سال ۲۰۲۱؛ آیا طلسم ماه اوت همهچیز را خراب میکند؟
بیت کوین در مسیر ثبت بهترین عملکرد سه ماهه سوم خود از سال ۲۰۲۱ قرار گرفته است. بر اساس دادههای کوین گلس (Coinglass)، قیمت بیت کوین از ابتدای سه ماهه سوم تاکنون نزدیک به ۱۱ درصد رشد کرده است؛ عملکردی که پس از ریزش سنگین بازار در نیمه نخست سال ۲۰۲۶، توجه معاملهگران را به خود جلب کرده است.
بیت کوین در جریان ریزش بهاری تا پایینترین سطح خود در سال ۲۰۲۶ سقوط کرد و در مقطعی حدود ۵۰ درصد پایینتر از سقف چرخه اکتبر ۲۰۲۵ در ۱۲۶٬۲۰۹ دلار معامله میشد. با این حال، قیمت از آن کف فاصله گرفته و بازدهی سه ماهه سوم تاکنون به بالاترین سطح از سال ۲۰۲۱ رسیده است. بیت کوین در سه ماهه سوم سال ۲۰۲۱ حدود ۲۵ درصد رشد کرده بود.
بخش عمده این رشد در ماه جولای رقم خورد. بیت کوین در این ماه حدود ۹.۸ درصد افزایش قیمت داشت و بهترین عملکرد ماهانه خود در حدود یک سال گذشته را ثبت کرد. نکته قابل توجه این است که برخلاف برخی رالیهای قبلی، این حرکت با ورود گسترده سرمایه از سوی وال استریت و صندوقهای ETF اسپات بیت کوین همراه نبود. بر اساس گزارشها، بخش بیشتری از فشار خرید از بازار اسپات و معاملات مشتقه ناشی شده است.
هزینه استخراج؛ کف تقریبی برای بیت کوین؟
وضعیت ماینرها نیز میتواند سرنخ دیگری از شرایط فعلی بازار ارائه دهد. بر اساس این گزارش، معامله بیت کوین در محدوده ۶۳٬۵۰۰ دلار قیمت را به هزینه تقریبی تولید برای برخی ماینرها نزدیک کرده است.
از نظر تاریخی، نزدیک شدن قیمت بیت کوین به محدوده سربهسر ماینرها گاهی بهعنوان یک کف تقریبی برای بازار عمل کرده است. دلیل آن این است که با کاهش سودآوری استخراج، فشار فروش اجباری از سوی ماینرهای زیانده میتواند کاهش پیدا کند. با این حال، این محدوده به معنای تضمین توقف ریزش نیست و ادامه روند صعودی همچنان به محرکهای جدید بازار نیاز دارد.
آگوست؛ ماهی که میتواند ورق را برگرداند
با وجود شروع قدرتمند سه ماهه سوم، دادههای تاریخی تصویر محتاطانهتری از ماه آگوست ارائه میکنند. از سال ۲۰۱۳ تاکنون، میانگین بازدهی بیت کوین در ماه آگوست تنها حدود ۱.۱۲ درصد بوده و میانه بازدهی این ماه به منفی ۷.۴۹ درصد میرسد.
این اختلاف نشان میدهد چند سال با بازدهی بسیار مثبت، میانگین تاریخی را بالا بردهاند؛ در حالی که در بیشتر سالها عملکرد آگوست چندان قدرتمند نبوده است. تنها دو ماه آگوست در این دوره رشدهای قابل توجهی ثبت کردهاند؛ حدود ۳۰ درصد در سال ۲۰۱۳ و ۱۳.۸ درصد در سال ۲۰۲۱.
در همین حال، برخی پیشبینیهای مطرحشده پیش از آغاز آگوست از احتمال اصلاح بیت کوین به محدوده ۵۵٬۰۰۰ تا ۶۰٬۰۰۰ دلار در ادامه سه ماهه سوم حکایت داشتند. یکی از دلایل مطرحشده برای این سناریو، تضعیف شاخصهای ارزشگذاری مانند MVRV Z-Score و افزایش نگرانیهای اقتصاد کلان است.
اگر چنین سناریویی محقق شود، بخشی از رشد نزدیک به ۱۱ درصدی بیت کوین در سه ماهه سوم میتواند از بین برود. با این حال، این محدوده صرفاً یک سناریوی پیشبینیشده است و نباید بهعنوان هدف قطعی قیمت در نظر گرفته شود.
