ورود شاخص گلسنود به محدوده آلت سیزن؛ پشت پرده این جهش چیست؟
شاخص چرخه آلت کوین شرکت تحلیل داده گلسنود (Glassnode) بار دیگر وارد محدوده «فصل آلت کوین» یا همان آلت سیزن شده است.
این شاخص اکنون عدد ۸۶ را نشان میدهد، اما گلسنود هشدار داده که این سیگنال بیشتر از آنکه ناشی از قدرت گسترده آلت کوینها باشد، تحت تأثیر افت شدید بیت کوین شکل گرفته است. طبق دادهها، قیمت بیت کوین در یک ماه گذشته حدود ۱۹ درصد کاهش یافته و همین موضوع توازن عملکردی بازار را تغییر داده است.
در چرخههای معمول بازار، سیگنال فصل آلت کوین زمانی اهمیت بیشتری دارد که آلت کوینها در کنار ثبات یا قدرت بیت کوین، عملکرد بهتری ثبت کنند. با این حال، گلسنود میگوید آلت کوینها پس از نزدیک به دو سال فشار فروش، با کاهش عرضه فروشندگان مواجه شدهاند؛ اما در سمت دیگر، بیت کوین همچنان روندی نزولی دارد و بخش اصلی این سیگنال از ضعف آن ناشی میشود.
فشار نرخ بهره بر بازار ارزهای دیجیتال
تحلیلگران معتقدند موضع تهاجمی فدرال رزرو و نگرانی از افزایش بیشتر نرخ بهره، فشار زیادی بر داراییهای پرریسک وارد کرده است. در چنین فضایی، افزایش هزینه تأمین مالی و سختتر شدن شرایط مالی میتواند اشتهای سرمایهگذاران برای داراییهای پرنوسانی مانند ارزهای دیجیتال را کاهش دهد.
با این حال، زک پندل (Zach Pandl)، مدیر تحقیقات گریاسکیل (Grayscale)، دیدگاه متفاوتی دارد. او در یادداشتی نوشت:
بیت کوین و طلا از زمان آغاز جنگ ایران، تا حدی به دلیل انتظار برای سیاست پولی سختگیرانهتر فدرال رزرو، عملکرد ضعیفتری نسبت به سهام داشتهاند.
به گفته او، اگر احتمال افزایش نرخ بهره کاهش پیدا کند، بیت کوین میتواند بخشی از عقبماندگی خود نسبت به بازار سهام را جبران کند.
تغییر ماهیت رالیهای آلت کوین
با وجود بازگشت شاخص گلسنود به محدوده آلت سیزن، برخی کارشناسان نسبت به برداشت خوشبینانه از این سیگنال هشدار میدهند. مت هوگان (Matt Hougan)، مدیر ارشد سرمایهگذاری بیت وایز (Bitwise)، معتقد است دوره رالیهای سنتی آلت کوین که در آن تقریباً همه پروژهها همزمان رشد میکردند، به پایان رسیده است.
کی یونگ جو (Ki Young Ju)، مدیرعامل کریپتوکوانت (CryptoQuant)، نیز تأکید کرده که روایتها و فضای رسانهای دیگر بهتنهایی برای رشد آلت کوینها کافی نیستند. به گفته او، در چرخههای بلندمدت تنها آلت کوینهایی شانس بقا دارند که درآمد واقعی و مدل کسبوکار پایدار داشته باشند.
