هشدار تحلیلگران؛ وابستگی بیسابقه سرمایهگذاران آمریکا و کانادا به بازار سهام
سرمایهگذاران در آمریکا و کانادا اکنون نزدیک به ۶۰ درصد از داراییهای مالی خود را به بازار سهام اختصاص دادهاند؛ سطحی که به محدوده رکوردهای تاریخی نزدیک شده است.
این تمرکز بالای سرمایه باعث شده ترازنامه خانوارها و نهادهای مالی در برابر هرگونه اصلاح یا افت بازار، آسیبپذیرتر از گذشته شود. نکته قابل توجه اینجاست که این میزان سرمایهگذاری در سهام، حتی از سطوح ثبتشده پیش از بازارهای خرسی بزرگ سالهای ۲۰۰۰، ۲۰۰۷ و ۲۰۲۱ نیز بالاتر قرار گرفته است.
دادههای منتشر شده توسط کوبیسی لتر (The Kobeissi Letter) نشان میدهد که این توزیع سرمایه در مقایسه با سایر نقاط جهان بسیار تهاجمی است. برای مثال، سرمایهگذاران اروپایی تنها ۳۱ درصد و سرمایهگذاران ژاپنی حدود ۲۰ درصد از داراییهای خود را به سهام اختصاص دادهاند. این شکاف عمیق نشاندهنده تکیه بیش از حد پرتفوی سرمایهگذاران آمریکای شمالی به عملکرد بازار بورس است.
سایه سنگین هوش مصنوعی بر شاخص S&P ۵۰۰
تحلیلگران معتقدند رالی صعودی اخیر بازار سهام بر پایه بسیار سستی بنا شده است. جیم بیانکو (Jim Bianco)، استراتژیست ارشد در موسسه پژوهشی بیانکو (Bianco Research)، اشاره کرد که از اواخر ماه فوریه، شاخص S&P ۵۰۰ حدود ۸.۰۳ درصد رشد کرده است؛ در حالی که اگر شرکتهای فعال در حوزه هوش مصنوعی را از این شاخص حذف کنیم، میزان رشد تنها ۱.۰۴ درصد خواهد بود.
بیشترین تمرکز موضوعی در یک قرن اخیر
تمرکز بازار بر موضوع هوش مصنوعی به حدی افزایش یافته که اکنون نیمی از ارزش شاخص S&P ۵۰۰ را به خود اختصاص داده است. این وابستگی شدید به یک حوزه خاص، نگرانیها را درباره پایداری رشد فعلی افزایش داده است.
جیم بیانکو در یادداشت خود در شبکه اجتماعی ایکس گفت:
این متمرکزترین حالت بازار سهام بر روی یک موضوع واحد، از زمان رونق سهام شرکتهای راه آهن در اواخر قرن نوزدهم تاکنون است.
با ورود احتمالی شرکتهای بزرگی نظیر اوپن ایآی (OpenAI) و آنتروپیک (Anthropic) به بازارهای عمومی، انتظار میرود وزن بخش هوش مصنوعی بیش از پیش افزایش یابد. در صورتی که این حباب یا رمانتیکگرایی تکنولوژیک با سکته مواجه شود، ثروت انبوهی از سرمایهگذاران که رکورد تخصیص دارایی به سهام را شکستهاند، در معرض خطری جدی قرار خواهد گرفت.
