ورود ۱ میلیارد دلار سرمایه به اتنا (Ethena) به‌دنبال رالی کریپتو و بازگشت سودهای دو رقمی

با توجه به افزایش چشمگیر بازار کریپتو پس از پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست جمهوری، استیبل کوین درآمدزای اتنا (Ethena) مجدداً مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است. توکن USDe این پروژه در ماه گذشته حدود ۱ میلیارد دلار سرمایه جدید جذب کرده و ارزش بازار آن به ۳.۴۴ میلیارد دلار رسیده است.

به گزارش میهن بلاکچین، این رقم تنها ۵٪ پایین‌تر از سقف تاریخی ارزش بازار این توکن در ۳.۶ میلیارد دلار در ماه جولای قرار دارد.

چالش‌ها و بازگشت

اتنا در دوره‌ای که بازار کریپتو از سقف خود در ماه مارس کاهش یافت، با چالش‌هایی مواجه شد. USDe به عنوان یک «دلار مصنوعی» با قیمت تثبیت شده در ۱ دلار معرفی شد. این توکن از بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) به عنوان دارایی‌های وثیقه استفاده و آنها را با موقعیت‌های دائمی شورت معادل ارزش آن دارایی‌ها در چندین صرافی ترکیب می‌کند.

این استراتژی، درآمدی را از دارایی‌های مشتقه وثیقه خود در زمانی که فاندینگ ریت (Funding Rate) دائمی مثبت است، تولید می‌کند. بخشی از این درآمد به عنوان بازده به سرمایه‌گذاران منتقل می‌شود.

با منفی شدن فاندینگ ریت قراردادهای دائمی در ماه‌های آگوست و سپتامبر، استراتژی اتنا جذابیت خود را برای سرمایه‌گذاران از دست داد و بازدهی آن کمتر از نرخ بدون ریسک دلار آمریکا شد. در نتیجه، سرمایه‌گذاران از جولای تا اکتبر حدود ۱.۲ میلیارد دلار از این پروتکل برداشت کردند.

اما اکنون، با داغ شدن مجدد بازارهای کریپتو و ثبت رکوردهای جدید برای بیت‌کوین، اتنا به هولدرهای توکن‌های خود سالیانه ۲۹٪ بازدهی می‌دهد که طبق وب‌سایت این پروژه، به صورت بازده سالیانه محاسبه می‌شود.

افزایش فاندینگ ریت قراردادهای دائمی بیت‌کوین در هفته‌های اخیر، استراتژی اتنا را تقویت کرده است.

عوامل دیگر رشد اتنا

عوامل دیگری نیز وجود دارند که می‌توانند باعث رشد بیشتر اتنا شوند. به عنوان مثال، آوه (Aave)، غول وام‌دهی غیرمتمرکز، توکن استیک شده USDe را به عنوان دارایی قابل وثیقه‌گذاری اضافه کرده است. این امر به کاربران امکان می‌دهد تا در برابر این توکن‌ها وام بگیرند و در عین حال بازدهی کسب کنند.

گای یانگ (Guy Young)، بنیان‌گذار و مدیرعامل اتنا، در پستی در X در روز جمعه اعلام کرد:

انتظار داریم یکپارچه‌سازی آوه […] به زودی یک منبع تأمین چند میلیارد دلاری برای USDe باشد. همچنین این توکن به زودی در دو صرافی غیرمتمرکز دیگر لیست می‌شود.

اتنا قصد دارد پس از راه‌اندازی کمیته ریسک پروژه، درآمد پروتکل خود را با هولدرهای توکن حاکمیتی ENA به اشتراک بگذارد. این کمیته به عنوان بخشی از ابتکار حاکمیتی اتنا در هفته گذشته راه‌اندازی شد. طرح به اشتراک گذاری درآمد، توسط شرکت معاملات کریپتو وینترمیوت (Wintermute) در تاریخ ۶ نوامبر (۱۶ آبان)، پس از پیروزی انتخاباتی دونالد ترامپ پیشنهاد شد.

فعالان صنعت کریپتو پیش‌بینی می‌کنند قوانین تنظیمی برای پروتکل‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) تحت ریاست جمهوری ترامپ، به‌ویژه در حمایت از این نوع پروتکل‌ها، تسهیل خواهد شد.

جمیع این عوامل می‌تواند بر قیمت توکن اتنا (ENA) نیز اثر مثبتی داشته باشد. در زمان نگارش، قیمت اتنا ۰.۵۳۲۱ دلار است.