آیا بیت کوین آماده یک جهش ناگهانی است؟ تحلیلی بر عوامل پشت پرده رشد بازار
قیمت بیت کوین، با ۸٪ افزایش در این هفته، عملکردی بهتر از طلا و شاخص S&P 500 داشته است، اما این ارز دیجیتال همچنان پایین‌تر از ATH خود قرار دارد؛ در حالی که طلا و شاخص اصلی بازار سهام ایالات متحده هر دو به رکوردهای جدیدی رسیده‌اند.
به گزارش میهن بلاکچین، طلا با ثبت قیمت ۲٬۷۲۲ دلار، ۳۲٪ رشد سالانه داشته و در مسیر بهترین عملکرد سالانه خود از سال ۲۰۱۰ است؛ جایی که ۳۸٪ رشد را تجربه کرد. در همین حال، شاخص S&P 500 نیز در سال ۲۰۲۴ حدود ۲۳٪ رشد داشته است. اگرچه بیت کوین به دنبال دوره تثبیت و اصلاح هفت‌ماهه خود، نتوانسته رکورد جدیدی ثبت کند، اما همچنان بیش از ۵۰٪ رشد سالانه را به خود اختصاص داده است.
چرا بیت کوین رکورد قیمتی جدیدی ثبت نکرده است؟
شاید دلیل اصلی عملکرد کند بیت کوین پس از ثبت رکورد ۷۳,۷۰۰ دلار در ماه مارس (اسفند) این امر باشد که این دارایی بیش از حد رشد کرده است. در آن زمان، قیمت بیت کوین در مقایسه با ۱۴ ماه قبل خود تقریبا پنج برابر شده بود و همچنین فقط در ۱۰ هفته اول سال ۲۰۲۴، تقریبا دو برابر شد.
جزئیات بیشتر نشان می‌دهد در فصل تابستان، فشار فروش زیادی وجود داشت. زمانی که دولت آلمان اقدام به فروش ذخایر بزرگ بیت کوین‌های ضبط‌شده خود کرد و صرافی ورشکسته Mt Gox نیز شروع به بازگرداندن بدهی‌‌ها به مشتریان خود نمود.
علاوه بر این، باید توجه داشت بیت کوین به صورت ۲۴ ساعته و در ۷ روز هفته معامله می‌شود و همین امر باعث می‌شود در مقایسه با سایر دارایی‌ها در معرض اهرم و نوسانات بیشتری قرار گیرد. این موضوع می‌تواند به حجم زیادی از نقدینگی منجر شود که باعث می‌شود قیمت این دارایی به سطوح پایین‌تر از ارزش واقعی خود کاهش یابد.
مقدار قابل‌توجهی از توزیعی که طی تابستان انجام شد و فشار نزولی روی قیمت بیت کوین ایجاد کرد، در نمودار بالا به رنگ قرمز تیره نشان داده شده است.
اما با نگاهی به آینده، نشانه‌هایی از انباشت مجدد توسط گروه‌های مرتبط دیده می‌شود. طبق داده‌های پلتفرم گلسنود (Glassnode)، به اصطلاح میگوها (افرادی که کمتر از یک بیت کوین دارند) و نهنگ‌ها (کسانی که بین ۱٬۰۰۰ تا ۱۰٬۰۰۰ توکن در اختیار دارند) طی ماه گذشته در حال انباشت بوده‌اند که روند آن‌ها با رنگ آبی تیره مشخص شده است.
چشم‌انداز قیمت بیت کوین؛ در مسیر سقف‌های تاریخی
با کاهش بیشتر نرخ بهره توسط بانک‌های مرکزی غربی، افزایش احتمال پیروزی دونالد ترامپ و افزایش جریان ورودی به صندوق‌های ETF اسپات بیت کوین، به نظر می‌رسد شرایط برای ثبت رکوردهای جدید مهیاست. اما یک کاتالیزور مثبت که شاید از نظرها دور مانده باشد، تضعیف مجدد ین ژاپن است.
روز جمعه، ژاپن داده‌های تازه‌ای منتشر کرد که نشان می‌دهد تورم سالانه در این کشور به ۲.۵٪ رسیده است. این عدد، پایین‌ترین میزان از ماه آوریل (فروردین) به بعد است و ۰.۵٪ کمتر از ماه قبل خود نیز هست؛ تورم مرکزی (Core Inflation) نیز به طور قابل‌توجهی کاهش یافته است. این خبر می‌تواند دلیلی باشد برای اینکه بانک ژاپن از افزایش بیشتر نرخ بهره خودداری کند.
در اوایل ماه آگوست (مرداد)، یک افزایش کوچک در نرخ بهره توسط بانک ژاپن، باعث افزایش شدید ارزش ین و سقوط بازارهای جهانی از جمله بیت کوین، برای چند روز شد. با این حال، ین در اواسط ماه سپتامبر به اوج ۱۴۰ در برابر دلار آمریکا رسید و از آن زمان به تضعیف خود ادامه داده است. پس از انتشار خبر تورم در روز جمعه، ین به محدوده ۱۵۰ در برابر دلار آمریکا کاهش یافت که ضعیف‌ترین سطح از دوره‌ی وحشت در اوایل ماه آگوست است.
باب الیوت (Bob Elliott)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت آن‌لیمیتد فاندز (Unlimited Funds) معتقد است ژاپن مشکل تورمی و نیاز فوری به تشدید سیاست‌های مالی ندارد. او اشاره کرد تورم خدمات در ماه‌های اخیر تقریباً به صفر رسیده است، در حالی که تولید ناخالص داخلی ژاپن در سال ۲۰۲۴ نیز منفی بوده است.
برای درک بهتر روند تضعیف ین ژاپن (JPY)، می‌توان آن را در برابر بیت کوین و طلا و سایر ارزهای بزرگ مانند دلار آمریکا (USD)، یورو (EUR)، پوند بریتانیا (GBP)، دلار کانادا (CAD) و دلار استرالیا (AUD) مقایسه کرد.
در پنج سال گذشته، بیت کوین در برابر ین بیش از ۱٬۰۰۰٪ رشد داشته، اما در برابر سایر ارزها رشد آن بسیار کمتر بوده است. عملکرد مشابهی در طلا (XAU) نیز مشاهده می‌شود که در برابر ین ۱۵۰٪ افزایش یافته، اما در برابر سایر ارزهای بزرگ تنها ۸۰٪ تا ۹۰٪ رشد داشته است.
