پرداخت ۱ میلیون دلار بیت کوین برای یک معامله آپشن؛ پیش‌بینی نوسانات فراتر از محدوده ۸۷-۵۳ هزار دلار!
انجام یک معامله بزرگ آپشن (Option) بیت کوین در پلتفرم دریبیت (Deribit)، با پرداخت بیش از ۱ میلیون دلار برای استراتژی استرادل لانگ، به تغییر از وضعیت نوسانات کم به دوره‌ای با نوسانات شدیدتر اشاره دارد.
به گزارش میهن بلاکچین، این استراتژی نشان‌دهنده انتظارات برای نوسانات قیمتی فراتر از ۵۳,۰۰۰ دلار تا ۸۷,۰۰۰ دلار است.
جزییات معامله و استراتژی استرادل لانگ
این معامله بزرگ آپشن بیت کوین که صبح روز چهارشنبه در پلتفرم دریبیت (Deribit) انجام شد، به تغییر از وضعیت نوسانات کم فعلی به دوره‌ای با نوسانات قیمتی شدیدتر اشاره دارد که ممکن است از محدوده ۵۳,۰۰۰ دلار تا ۸۷,۰۰۰ دلار فراتر برود.
بر اساس داده‌های تأیید شده توسط لین چن (Lin Chen)، رئیس بخش توسعه کسب‌وکار آسیا در صرافی دریبیت، این معامله که به‌عنوان استرادل لانگ (Long Straddle) شناخته می‌شود، شامل پرداخت یک پریمیوم خالص بیش از ۱ میلیون دلار برای خرید ۱۰۰ قرارداد از آپشن‌های خرید (Call) و فروش (Put) با قیمت ۶۶,۰۰۰ دلار و تاریخ سررسید در ۲۹ نوامبر (۹ آذر) است.
استرادل لانگ (Long Straddle) یک استراتژی معاملاتی در بازار آپشن‌هاست که در آن معامله‌گر همزمان هم یک آپشن کال و هم یک آپشن پوت با قیمت اعمال (Strike) یکسان و سررسید مشابه را مربوط به یک دارایی پایه خریداری می‌کند. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه به شدت در هر دو جهت (بالا یا پایین) حرکت کند، اما از نظر جهتی مطمئن نیست. هدف این است که نوسانات قیمتی بیشتر از مجموع پریمیوم پرداختی برای آپشن‌ها باشد، به‌طوری که یکی از آپشن‌ها (یا هر دو) ارزش کافی پیدا کند تا زیان ناشی از خرید آپشن‌ها را جبران کند. اما، اگر قیمت در محدوده‌ای نسبتاً ثابت باقی بماند، معامله‌گر ممکن است تمام پریمیوم پرداخت شده را از دست بدهد.
به این ترتیب، اگر قیمت به طور قابل توجهی افزایش یابد، اختیار خرید (Call option) سودآور می‌شود. اگر قیمت به طور قابل توجهی کاهش یابد، اختیار فروش (Put option) سودآور می‌شود. به طور کلی، استراتژی استرادل با لانگ استرادل تفاوتی ندارد. اصطلاح لانگ استرادل به این موضوع اشاره دارد که معامله‌گر در حال خرید هردو قرارداد آپشن است. در مقابل، شورت استرادل به فروش آپشن‌ها اشاره می‌کند.
استرادل لانگ زمانی ترجیح داده می‌شود که انتظار می‌رود بازار به اندازه‌ای در هر دو سمت حرکت کند که ارزش آپشن کال یا پوت بیشتر از پریمیوم کل پرداخت شده باشد. آپشن کال، خریدار را در برابر افزایش قیمت محافظت می‌کند و با افزایش قیمت دارایی پایه ارزشش افزایش می‌یابد. آپشن پوت نیز برعکس عمل می‌کند و با کاهش قیمت ارزشش بیشتر می‌شود.
گفتنی است تفاوت استرانگل با استرادل تنها در یک مورد کلیدی است. در استراتژی استرانگل، قیمت اعمال قراردادهای کال و پوت با هم متفاوت هستند. استرانگل مقرون به صرفه‌تر از استرادل است، اما برای سودآوری به نوسان قیمت بیشتری نیاز دارد.
چارلز ام. کاتل (Charles M. Cottle)، معامله‌گر آپشن، در کتابش با عنوان «معامله آپشن: واقعیت پنهان» (Options Trading: The Hidden Reality) بیان کرد:
هنگام بحث درباره استرادل‌ها، استرانگل‌ها (Strangles) و استراتژی‌های استرادل نسبی، لازم است خرید و فروش پریمیوم [قراردادهای آپشن] را درک کنیم. فروشندگان پریمیوم می‌خواهند بازار بی‌حرکت بماند و خریداران پریمیوم [خریداران استرادل/استرنگل] می‌خواهند که بازار حرکت کند.
چن اظهار داشت برای اینکه این استراتژی سودآور شود و پریمیوم پرداختی را جبران کند، قیمت بیت کوین باید تا پایان نوامبر یا بالای ۸۷,۰۰۰ دلار یا پایین‌تر از ۵۳,۰۰۰ دلار حرکت کند. به عبارت دیگر، این یک پیش‌بینی روی انفجار نوسانات خارج از محدوده ۵۳,۰۰۰ دلار تا ۸۷,۰۰۰ دلار است. اگر قیمت تا پایان نوامبر بین این سطوح باقی بماند، معامله زیان خواهد دید و حداکثر زیان برابر با پریمیوم ۱ میلیون دلاری پرداخت شده خواهد بود.
چن اشاره کرد آپشن‌ها با سررسید نوامبر شاهد فعالیت‌های بالای غیرعادی هستند که احتمالاً به دلیل پیش‌بینی نوسانات پس از انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده است. انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده در تاریخ ۵ نوامبر (۱۵ آبان) برگزار می‌شود و نتایج آن در تاریخ ۸ نوامبر (۱۸ آبان) اعلام خواهد شد. برخی از معامله‌گران اخیراً پیش‌بینی‌هایی برای ادامه نوسانات در محدوده قبل از انتخابات انجام داده‌اند.
چن بیان کرد:
ما بیش از ۱.۴ میلیارد دلار سود باز (Open Interest) در آپشن‌های پایان نوامبر بیت کوین داریم و نسبت آپشن پوت به کال ۰.۶۶ و به‌طور قابل توجهی بالاتر از حد معمول است. در مقایسه، نسبت آپشن کال به پوت در دسامبر ۰.۳۹ است. ما قطعاً شاهد جریان‌های بیشتری در رابطه با پوشش ریسک (Hedging) حول انتخابات ایالات متحده هستیم.
