واگرایی قراردادهای آپشن‌ بیت کوین و شاخص S&P 500 در آستانه انتخابات آمریکا

این ایده که بیت‌کوین (BTC) معمولاً همراه با شاخص S&P 500 حرکت می‌کند، اکنون به طور گسترده پذیرفته شده است.

به گزارش میهن بلاکچین، ممکن است این همبستگی مثبت در آستانه انتخابات آمریکا تحت آزمایش قرار بگیرد، زیرا قیمت‌گذاری در بازار آپشن‌ها (Options) نشان‌دهنده روندهای واگراست. آپشن‌های کوتاه‌مدت BTC نشان‌دهنده سوگیری برای صعود و نشان‌دهنده چشم‌انداز مثبت در مورد انتخابات ایالات متحده است که قرار است در ۵ نوامبر (۱۵ آبان) برگزار شود. اما آپشن‌های شاخص S&P 500 خلاف این امر را نشان می‌دهند.

همسبتگی بیت کوین با شاخص S&P 500 در آستانه شکست

بر اساس داده‌های پلتفرم تحلیل بلاک‌اسکولز (Block Scholes)، روز دوشنبه، آپشن‌های بیت‌کوین که در صرافی دریبیت (Deribit) لیست شده‌اند، تمایل قابل توجهی به نفع خرید «اختیار خرید (Call)» کوتاه‌مدت نسبت به «اختیار فروش (Put)» داشتند. این تمایل در نتیجه انتخابات آمریکاست که قرار است در ماه نوامبر برگزار شود. در همین حال، آپشن‌های کوتاه‌مدت مرتبط با S&P 500، شاخص معیار سهام وال استریت، تمایل به خرید آپشن‌های پوت داشتند.

تقاضای نسبی قوی‌تر برای کال‌های بیت‌کوین نشانه‌ای از انتظار تریدرها برای نوسانات صعودی یا حرکت‌های قیمتی بالاتر در زمان انتخابات است. «کال آپشن» به خریدار امکان سود بردن از افزایش قیمت را می‌دهد و همچنین برای محافظت در برابر افزایش قیمت‌ها به کار می‌رود. تمایل به سمت قراردادهای پوت‌ S&P 500 نشان‌دهنده نگرانی‌ها از نوسانات نزولی است، زیرا «پوت آپشن» از خریدار در برابر کاهش قیمت محافظت می‌کند. باید توجه داشت که در آپشن‌های شاخص‌ها تمایل به «پوت» به دلایل مختلف، از جمله پوشش ریسک توسط مدیران پرتفو رایج است.

با این وجود، به گفته ایمون گاشیر (Eamonn Gashier)، مدیرعامل و بنیان‌گذار بلاک اسکولز، این واگرایی بین آپشن‌های بیت‌کوین و S&P 500 زمینه را برای «اتفاقی بزرگ» فراهم می‌کند.

او افزود:

یا همبستگی قوی مثبت بین بیت‌کوین و S&P 500 در آستانه شکستن و منفی شدن است یا یکی از این بازارها به‌طور اشتباهی قیمت‌گذاری شده است. هیجانی در این عدم قطعیت نهفته است… آیا ما در آستانه توقف همبستگی بیت‌کوین و سهام هستیم یا قرار است تریدرها در یکی از این بازارها غافلگیر شوند؟

معامله‌گران کریپتو در حال فروش نوسان

ممکن است فروش نوسان قیمتی یا کاهش نوسان در آستانه رویداد خاصی مانند انتخابات آمریکا به نظر غیرمنطقی باشد، اما برخی معامله‌گران دقیقاً همین کار را انجام داده‌اند.

طبق داده‌های ارائه‌شده توسط وینترمیوت (Wintermute)، از ارائه‌دهندگان نقدینگی کریپتو، نوسان ضمنی (IV) برای آپشن‌ها با سررسید ۸ نوامبر که در دریبیت معامله می‌شوند، از ۶۲٪ سالانه به ۵۵٪ کاهش یافته است. این امر نشان‌دهنده استراتژی‌های نزولی بر نوسانات است. نوسان ضمنی تحت تأثیر تقاضا برای آپشن‌ها قرار می‌گیرد.

جیک استروفسکیس (Jake Ostrovskis)، معامله‌گر OTC در وینترمیوت اظهار داشت:

تریدرها، از طریق استراتژی‌های «استرنگل (Strangles)» و «استردل (Straddles)» و اسپردهای نوسان اقدام به فروش نوسان کرده‌اند. بیشتر این موقعیت‌های قیمت بیت کوین در حوالی سطح ۶۵,۰۰۰ دلار هستند.

وی افزود:

تمام این معاملات از کاهش نوسانات سود می‌برند، زیرا پیش‌بینی شده که معاملات واقعی کمتر از نوسان ضمنی باشند، همان‌طور که در تاریخ اخیر اتفاق افتاده است.

فروش «استردل» و «استرنگل» به معنای فروش هر دو نوع آپشن (کال و پوت)، با این امید است که قیمت دارایی پایه در محدوده‌ای خاص باقی بماند. فروشنده، پریمیوم دریافت می‌کند که اگر قیمت در محدوده مورد نظر باقی بماند، حفظ می‌شود. اما این یک استراتژی پرخطر است که برای معامله‌گران ماهر با سرمایه کافی مناسب است، زیرا در صورت افزایش نوسان، ضررها می‌تواند به سرعت افزایش پیدا کرده و به مراتب از پریمیوم دریافت‌شده بیشتر شود.

طبق گزارش فایننشال تایمز (FT)، رقابت تنگاتنگ در انتخابات ریاست‌جمهوری باعث شده تا معامله‌گران S&P 500 و شاخص نوسانات CBOE یا VIX بر افزایش نوسانات از طریق خرید «کال آپشن»‌های VIX حساب باز کنند.